אנונה (Annuity): המדריך ליצירת משכורת חודשית מהחיסכון (מבלי לאבד שליטה)

אם כל החיים התרגלנו להפקיד כסף לחיסכון בהוראת קבע (מהעובר ושב -> לקופת הגמל), אנונה היא בדיוק הפעולה ההפוכה.

דמיינו את הסיטואציה הבאה: הגעתם לגיל פרישה (או שיש לכם סכום פנוי גדול). במקום למשוך את כל הכסף בבת אחת לחשבון הבנק – שם הוא ככל הנראה יישחק בגלל האינפלציה או יבוזבז מהר מדי – אתם משאירים אותו בגוף המוסדי (בית ההשקעות או חברת הביטוח).

אתם נותנים לגוף המנהל הוראה פשוטה: "תעבירו לי לחשבון הבנק 4,000 ש"ח בכל 1 לחודש, עד שאגיד אחרת".

זה כל הסיפור. אתם יצרתם לעצמכם "פנסיה פרטית". הכסף שלא נמשך באותו חודש לא יושב סתם כך; הוא ממשיך להיות מושקע במסלול ההשקעות שבחרתם (מניות, אג"ח וכו') ומייצר תשואה שמטרתה להאריך את חיי החיסכון.

המנגנון: איך הופכים ערימת כסף להכנסה חודשית?

כדי להבין איך זה עובד במספרים, בואו נסתכל על דוגמה מספרית פשוטה. זהו מנגנון של "דלי עם ברז": אתם ממלאים את הדלי בהתחלה (החיסכון), פותחים ברז קטן למטה (האנונה), אבל מלמעלה ממשיכים לזרום מי גשמים (התשואה בשוק ההון).

דוגמה מהשטח: האנונה של דני

• הסכום הצבור: לדני יש 1,000,000 ש"ח בקרן השתלמות נזילה.
• המטרה: הוא רוצה תוספת של 4,000 ש"ח נטו לבנק כל חודש לטיולים ולמחיה.
• הפעולה: דני מגדיר משיכת אנונה חודשית.

מה קורה בחודש הראשון?

1. דני מקבל 4,000 ש"ח לחשבון הבנק.
2. היתרה בקרן יורדת זמנית ל-996,000 ש"ח.
3. אבל כאן הקסם קורה: נניח שבחודש הזה הקרן עשתה תשואה צנועה של 0.4%. היתרה של ה-996,000 ש"ח הרוויחה כ-3,984 ש"ח.
4. התוצאה: בסוף החודש, לדני עדיין יש כמעט מיליון שקל בקרן (999,984 ש"ח), למרות שהוא כבר בזבז 4,000 ש"ח.

כמובן, שוק ההון לא תמיד עולה, ויהיו חודשים שבהם היתרה תרד משמעותית יותר (בגלל משיכה + ירידות שערים), אבל לאורך זמן – המטרה של האנונה היא לאפשר לכם "לאכול את העוגה ולהשאיר אותה שלמה" (או לפחות להשאיר חלק גדול ממנה) למשך שנים רבות.

כאן רוב החוסכים הולכים לאיבוד, ובצדק. במבחן התוצאה – בשני המקרים אתם רואים "בוחטה" של כסף שנכנסת לחשבון הבנק בכל 1 לחודש. אבל מאחורי הקלעים, מדובר בשתי עסקאות פיננסיות שונות לחלוטין, עם כללי משחק הפוכים.

כדי להבין מה עדיף לכם, צריך להבין את ה"עסקה" שאתם עושים עם הגוף הפיננסי:

1. עסקת הפנסיה (ביטוח): אתם מעבירים את הבעלות על הכסף שצברתם לקרן הפנסיה או לחברת הביטוח. בתמורה, הן מתחייבות לשלם לכם משכורת לכל החיים. חייתם עד 120? הרווחתם (הן ימשיכו לשלם מכיסן). הלכתם לעולמכם מוקדם? היתרה לרוב נשארת אצלן* (למעט מסלולי הבטחת קצבה ספציפיים).
2. עסקת האנונה (ניהול תזרים): הכסף נשאר בבעלותכם המלאה ורשום על שמכם. אתם רק מושכים ממנו "דמי כיס". חייתם עד 120? יש סיכון שהכסף ייגמר באמצע. הלכתם לעולמכם מוקדם? כל השקל האחרון עובר לילדים (יורשים).

טבלת השוואה: אנונה מול קצבה (לגזור ולשמור)

כדי לעשות סדר, ריכזנו את ההבדלים הקריטיים בטבלה אחת. שימו לב לשורת "הירושה" – היא לרוב הגורם המכריע.

פרמטר להשוואה	קצבת פנסיה (Life Annuity)	משיכת אנונה (Annuity)
הביטחון הכלכלי	גבוה מאוד. התשלום מובטח לכל החיים, לא משנה כמה זמן תחיו.	בינוני. הכסף עלול להיגמר אם תמשכו יותר מדי או אם השוק יפול בחדות.
בעלות על הכסף	הכסף עובר לבעלות הקרן/המבטח.	הכסף נשאר בבעלותכם המלאה.
ירושה (במקרה מוות)	מוגבלת. לרוב רק בן/בת זוג יקבלו קצבה (או הבטחת מינימום לשנים ספורות).	מלאה. כל היתרה שנשארה בקופה עוברת מיד ליורשים החוקיים.
גמישות	נמוכה. סכום הקצבה נקבע מראש וקשה מאוד לשינוי.	גבוהה מאוד. רוצים להגדיל/להקטין את המשיכה? לשלוף סכום חד פעמי לשיפוץ? הכל אפשרי.
מיסוי	פטור ממס עד תקרה מסוימת (קיבוע זכויות), מעבר לכך – מס שולי.	תלוי במוצר. בקרן השתלמות – פטור מלא. במוצרים אחרים – לרוב מס רווחי הון בלבד.
ניהול השקעות	הקרן מנהלת עבורכם (במסלול למקבלי קצבה).	אתם בוחרים את מסלול ההשקעה והסיכון.

💡 טיפ הזהב של Lirot אל תסתכלו על זה כעל "או-או". האסטרטגיה החכמה ביותר עבור פורשים רבים היא שילוב. הבטיחו לעצמכם "רצפת ביטחון" באמצעות קצבת הפנסיה (סכום שיכסה את הוצאות המחיה הבסיסיות כמו ארנונה, מזון ותרופות), ואת שאר ההון (למשל מקרנות השתלמות) נהלו בשיטת האנונה עבור מותרות, טיולים ומתנות לנכדים. כך תיהנו מביטחון בסיסי + גמישות לכסף הגדול.

למי זה מתאים? הפרופיל הקלאסי

לפני שאתם רצים להורות לבית ההשקעות להתחיל להזרים כסף, בדקו איפה אתם נופלים ברשימה הבאה.

אנונה היא הפתרון המושלם עבורכם אם:

• ✅ יש לכם כבר "עוגן": יש לכם פנסיה ממקור אחר או הכנסה מנכסים שמכסה את המחיה הבסיסית.
• ✅ הירושה חשובה לכם: אתם רוצים לוודא שמה שלא בזבזתם יעבור לילדים ולא לחברת הביטוח.
• ✅ בריאות רופפת: בצער רב, אם יש חשש לתוחלת חיים קצרה, קצבת פנסיה היא לרוב עסקה כלכלית גרועה, ואנונה עדיפה בהרבה.
• ✅ אתם צריכים נזילות: אתם צופים הוצאות גדולות ומשתנות (חתונה לילד, טיפול רפואי) וצריכים גישה ל"בוחטה" בכל רגע.

מתי עדיף להיצמד לקצבת הפנסיה הקלאסית?

• ❌ כשאין לכם שום מקור הכנסה אחר ואתם חוששים להישאר בלי כסף בגיל 90.
• ❌ כשאתם חרדים מתנודות בשוק ההון ולא רוצים לראות את היתרה שלכם יורדת במשברים.
• ❌ כשיש לכם "גנטיקה של אריכות ימים" ואתם מתכננים לחיות עד 100 (במקרה כזה, הניצחון על חברת הביטוח מובטח).

אפיק #1: אנונה מקרן השתלמות – "היהלום שבכתר"

אם יש לכם קרן השתלמות נזילה, אתם מחזיקים בנכס הפיננסי הטוב ביותר בישראל. נקודה. רוב האנשים רצים למשוך את כל הכסף ביום שהקרן הופכת לנזילה (אחרי 6 שנים) כדי לקנות רכב חדש או לשפץ מטבח. הטעות הזו עולה להם מאות אלפי שקלים.

במקום למשוך את הכסף ("לשחוט את התרנגולת"), השיטה החכמה היא להשאיר את הקרן עובדת ולמשוך ממנה אנונה חודשית.

למה דווקא קרן השתלמות? (הסוד: פטור ממס)

זהו המכשיר היחיד (עד התקרה המוטבת) שבו הרווחים פטורים לחלוטין ממס רווחי הון – לנצח. כשאתם מושכים "משכורת" חודשית מקרן ההשתלמות, כל שקל שנכנס לכם לבנק הוא נטו. המדינה לא נוגסת לכם ב-25% מהרווחים כמו באפיקים אחרים.

איך זה עובד טכנית?

בניגוד לקצבת פנסיה שמגיעה אוטומטית, כאן נדרשת פעולה יזומה:

1. הגדרת הסכום: מחליטים כמה רוצים למשוך (למשל: 3,000 ש"ח בחודש).
2. הוראת קבע הפוכה: ממלאים טופס "משיכה חלקית״ מול בית ההשקעות המנהל את הקרן.
3. נזילות: הכסף מגיע לחשבון הבנק, והיתרה בקרן ממשיכה להיות מושקעת ופטורה ממס.

💡 טיפ למתקדמים של Lirot: אם יש לכם קרן השתלמות נזילה, אל תגעו בה כל עוד יש לכם כסף נזיל חייב במס (כמובן בעובר ושב או בתיק השקעות רגיל). הכלל הוא פשוט: קודם אוכלים את הכסף שחייב במס, ורק בסוף את הכסף הפטור ממס. משכתם שקל מקרן ההשתלמות? אי אפשר להחזיר אותו למעמד "פטור".

אפיק #2: אנונה מקופת גמל להשקעה – הגמישות מנצחת

קופת גמל להשקעה היא "האחות הקטנה והמודרנית" של קופות הגמל. היתרון הגדול שלה הוא שניתן למשוך את הכסף בכל רגע נתון, בכל גיל, וללא קנסות – אבל יש לכך מחיר מיסויי.

כאן עומדות בפניכם שתי אפשרויות לביצוע אנונה ("משכורת חודשית"):

אפשרות א': אנונה עצמאית (לפני גיל 60 או למי שצריך נזילות)

אתם פשוט נותנים הוראה למכור יחידות בקרן בשווי X שקלים כל חודש ולהעביר לחשבון.

• היתרון: הכסף נזיל לחלוטין. אפשר להפסיק מחר או למשוך הכל.
• המחיר: תשלמו מס רווחי הון של 25% על הרווח הריאלי שנצבר בחלק שמשכתם.

אפשרות ב': המרה לקצבה מוכרת (אחרי גיל 60) – "הבונוס הגדול"

אם המתנתם לגיל 60, אתם יכולים לקחת את כל הכסף שצברתם בקופה ולהעביר אותו לקרן פנסיה לצורך קבלת קצבה חודשית.

• היתרון העצום: הקצבה הזו תהיה פטורה לחלוטין ממס. לא מס הכנסה ולא מס רווחי הון.
• המחיר: איבוד הנזילות. ברגע שהפכתם את הכסף לקצבה, אי אפשר "להתחרט" ולמשוך את הסכום הגדול חזרה.

מתי לבחור במה?

הסיטואציה	הפתרון המומלץ* ב-Lirot
אתם בני 50 וצריכים השלמת הכנסה	אנונה עצמאית (תשלום מס 25%, שמירה על נזילות).
אתם בני 67, בריאים ורוצים מקסימום נטו	המרה לקצבה (0% מס לכל החיים).

אפיק #3: תיקון 190 – מקלט המס של הגמלאים

אם אתם מעל גיל 60 ויש לכם סכום כסף פנוי (מירושה, מכירת דירה או פיצויים), הפקדה לקופת גמל במעמד "תיקון 190" היא כנראה המהלך הפיננסי החכם ביותר שתוכלו לעשות.

התיקון מאפשר לכם להפקיד סכומים גדולים לקופת גמל, ליהנות מניהול השקעות מקצועי ודמי ניהול זולים, ולבחור בסוף איך למשוך את הכסף.

המסלול המנצח: אנונה במיסוי מופחת

בניגוד לתיק השקעות בבנק שבו משלמים 25% מס על הרווח הריאלי, משיכת כספים (אנונה) מקופה בתיקון 190 כרוכה בתשלום מס של 15% נומינלי בלבד על הרווחים.

למה זה דרמטי? בסביבת אינפלציה נמוכה, הפער בין 25% ריאלי ל-15% נומינלי יכול לחסוך לכם אלפי שקלים בשנה. בנוסף, המס משולם רק בעת המשיכה ("דחיית מס"), מה שמאפשר לכסף לצבור ריבית דריבית על ברוטו לאורך שנים.

התנאים למשיכה (האותיות הקטנות)

כדי למשוך את הכסף כסכום חד-פעמי או כאנונה נזילה במיסוי מופחת, עליכם לעמוד ב-3 תנאים מצטברים:

1. הגעתם לגיל 60.
2. יש לכם כבר קצבת פנסיה מינימלית (כ-5,012 ש"ח נכון ל-2025).
3. הצגתם אישורים מתאימים ("טופס 161ד" ושאר בירוקרטיה) לבית ההשקעות.

תסריט שיחה מול סוכן הביטוח: "אני רוצה להפקיד סכום לפי תיקון 190, אבל חשוב לי לוודא שאוכל למשוך ממנו 'אנונה' חודשית נזילה במיסוי של 15%. האם אתם יודעים לתפעל הוראת קבע הפוכה מהקופה הזו, או שאצטרך לשלוח טופס ידני כל חודש?"

אפיק #4: פוליסת חיסכון פיננסית – אנונה ללא בירוקרטיה

פוליסת חיסכון היא מוצר השקעה המנוהל על ידי חברות ביטוח ("תיק מנוהל לעניים ולעשירים כאחד"). היתרון הגדול שלה הוא הפשטות: אין הגבלת גיל, אין תקרת הפקדה, והכסף נזיל תמיד.

איך מייצרים מזה משכורת?

חברות הביטוח בנו את המוצר הזה כך שיתאים בדיוק למנגנון האנונה. ניתן להגדיר הוראת קבע חודשית שמוכרת יחידות ומעבירה כסף לבנק.

יתרונות וחסרונות בשיטת האנונה

• ✅ דחיית מס: בדומה לקופת גמל, משלמים מס רק כשמושכים את הכסף. כל עוד הכסף בפנים, אפשר לעבור בין מסלולי השקעה (למשל ממניות לאג"ח) ללא אירוע מס.
• ✅ פשטות: אין צורך באישורי פנסיה מינימלית או הגעה לגיל 60. מתאים גם לפרישה מוקדמת (גיל 50+).
• ❌ המיסוי: המשיכה חייבת ב-25% מס רווחי הון ריאלי (בניגוד ל-15% בתיקון 190 או 0% בקרן השתלמות).
• ❌ דמי ניהול: לרוב יקרים יותר מאשר בקופות גמל (אם כי ניתן להתמקח).

למי זה מתאים? למי שטרם הגיע לגיל 60, או למי שאין לו קצבת פנסיה מינימלית ולכן לא זכאי להטבות של תיקון 190, אך עדיין רוצה לייצר תזרים מזומנים מתיק השקעות מנוהל.

כשמדברים על "משכורת" מחיסכון, השאלה הראשונה שצריכה להישאל היא: האם זה ברוטו או נטו? התשובה תלויה לחלוטין במוצר שממנו אתם מושכים את הכסף. הבנה של מדרגות המס יכולה לחסוך לכם אלפי שקלים בשנה.

העיקרון: משלמים רק על הרווח (ברוב המקרים)

בניגוד למשכורת מעבודה שעליה משלמים מס הכנסה על כל הסכום, במשיכת אנונה מתיק השקעות (כמו פוליסת חיסכון או גמל להשקעה), המס משולם רק על רכיב הרווח. הקרן עצמה (הכסף שהפקדתם מהבית) פטורה ממס כי היא כבר מוסתה בעבר.

טבלת מיסוי אנונה לפי מוצר (מעודכן ל-2025)

המוצר הפיננסי	שיעור המס במשיכה	הערות חשובות (Lirot Tips)
קרן השתלמות (במעמד נזיל)	0% (פטור מלא)	המלכה הבלתי מעורערת. כל שקל שנכנס לחשבון הוא נטו.
קופת גמל בתיקון 190 (מגיל 60+)	15% נומינלי (על הרווח)	בפועל המס נמוך מאוד כי הוא מחושב נומינלית. אידיאלי לסביבת אינפלציה.
קופת גמל להשקעה (לפני גיל 60)	25% ריאלי (על הרווח)	מיסוי רווחי הון סטנדרטי.
פוליסת חיסכון	25% ריאלי (על הרווח)	ניתן לקזז הפסדי הון כנגד רווחים באותה שנת מס.
קופת גמל רגילה (כספי תגמולים)	מס שולי (עד 47%)	⚠️ זהירות! משיכה הונית של כספי קצבה ללא אישור היא "קנס" ענק. יש לבצע "היוון קצבה" מסודר אם רוצים למשוך.

💡 הטיפ של Lirot לתכנון מס: במשיכת אנונה ממוצרים חייבים (כמו פוליסת חיסכון), שיטת חישוב המס היא לרוב "Proportional" (יחסי). כלומר, בכל משיכה של 1,000 ש"ח, המערכת מחשבת איזה חלק הוא קרן ואיזה חלק הוא רווח, וממסה רק את החלק היחסי של הרווח. זה אומר שבתחילת הדרך, המס שתשלמו בפועל כנראה יהיה נמוך מאוד.

החלטתם שזה מתאים לכם? מצוין. אל תחכו שהכסף יופיע לבד. בניגוד לקצבת פנסיה שמגיעה אוטומטית אחרי מילוי טופס פרישה, אנונה דורשת ניהול אקטיבי (אך פשוט).

שלב 1: ההכנה (בבית)

• [ ] בדיקת נזילות: ודאו שהכספים בקופה אכן במעמד "נזיל" וניתנים למשיכה ללא קנס.
• [ ] חישוב הסכום: הגדירו כמה כסף אתם באמת צריכים כל חודש. זכרו: משיכת יתר תקצר את חיי החיסכון. כלל אצבע: משיכה של כ-4% בשנה נחשבת בטוחה יחסית.
• [ ] פרטי חשבון בנק: ודאו שיש לכם צילום צ'ק או אישור ניהול חשבון עדכני.

שלב 2: ההוראה (מול הגוף המוסדי)

כיום, ברוב בתי ההשקעות (אלטשולר, ילין, מיטב וכו') הפעולה נקראת "הוראת קבע הפוכה" או "משיכה לשיעורין".

• [ ] היכנסו לאזור האישי באתר או צרו קשר עם המוקד.
• [ ] בקשו טופס "בקשה למשיכת כספים לשיעורין".
• [ ] סעיף המיסוי (קריטי בתיקון 190): אם אתם מושכים מקופה בתיקון 190, ודאו שצירפתם את אישורי הפנסיה המינימלית (טופס 161ד) כדי לקבל את הטבת המס (15%). בלי זה – ינכו לכם 25% או יותר!

שלב 3: המעקב (שגר ושכח?)

• [ ] בדיקה ראשונה: בחודש הראשון, ודאו שהכסף נכנס בתאריך שקבעתם ושהסכום תואם (בניכוי מס אם יש).
• [ ] בדיקה שנתית: אחת לשנה, היכנסו לאזור האישי ובדקו את יתרת הקרן. האם היא ירדה דרסטית? האם התשואה כיסתה את המשיכות? אם השוק נפל חזק, שקלו להקטין זמנית את סכום המשיכה.

תסריט שיחה לנציג שירות (גזור ושמור): "שלום, אני מעוניין להגדיר 'הוראת קבע הפוכה' (אנונה) מקרן ההשתלמות/הגמל שלי. אני רוצה לקבל סכום קבוע של X שקלים ב-1 לכל חודש. האם אני יכול לבצע זאת דיגיטלית או שנדרש טופס ידני? ובבקשה תאשר לי שהכסף יוצא מיתרה נזילה בלבד."

ריכזנו את השאלות שאנחנו מקבלים הכי הרבה ב-Lirot בנושא אנונה.

סיכום: אנונה היא כלי, לא קסם

בסופו של דבר, אנונה היא כלי פיננסי חזק וגמיש בארגז הכלים של הפורש המודרני. היא לא בהכרח "טובה יותר" מקצבת פנסיה – היא פשוט שונה.

• היא מתאימה ל: מי שרוצה שליטה, הורשה וגמישות, ויש לו עוגן כלכלי נוסף.
• היא פחות מתאימה ל: מי שחייב ביטחון אבסולוטי ש"הצ'ק ייכנס" עד יומו האחרון, לא משנה מה יקרה בבורסה.

החוכמה הגדולה היא לא לבחור רק אחד, אלא לשלב. בנו תמהיל חכם של פנסיה לביטחון ואנונה לפינוקים.

⚠️ הבהרה משפטית (Disclaimer): התוכן בכתבה זו מובא לצורך מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ פנסיוני, ייעוץ מס או המלצה לביצוע פעולה כלשהי. המוצרים הפנסיוניים (גמל, פנסיה, השתלמות) כפופים לשינויי רגולציה ותקנון הקרן. חישובי המס הם להמחשה בלבד ועשויים להשתנות בהתאם לנתונים האישיים של כל חוסך. לפני קבלת החלטה על משיכת כספים או שינוי מסלול, חובה להיוועץ בבעל רישיון פנסיוני מוסמך המתאים את הייעוץ לצרכיך האישיים. ט.ל.ח.