המיזוג של אקסלנס והפניקס: מה משקיעים יכולים ללמוד מזה היום?

לפני שנצלול ללקחים, בואו ניישר קו. חברת הביטוח הפניקס רכשה את השליטה בבית ההשקעות אקסלנס, ובין 2016 ל-2019 מיזגה בשלבים את פעילות הגמל, ההשתלמות והפנסיה של שני הגופים לחברה אחת, "הפניקס אקסלנס פנסיה וגמל". בעולם הפיננסי, מיזוגים כאלה יכולים להיות מסורבלים ובעייתיים, אך במקרה הזה התוצאה הייתה שונה. הפניקס, שניהלה עד אז קופות גמל קטנות יחסית, הפקידה את ניהול ההשקעות של הגוף הממוזג בידי רועי יקיר, מנהל ההשקעות הראשי של הקבוצה, שהגיע אליה מכלל ביטוח. התוצאה? זינוק מרשים בביצועים שהציב את הגוף החדש בצמרת טבלאות התשואות למשך תקופה ארוכה.

הסיפור הזה הוא הרבה יותר גדול מסתם "הם הצליחו". הוא מפרק לגורמים את מה שבאמת חשוב בניהול הכסף שלנו.

ההצלחה של המהלך לא הייתה קסם. היא נבעה משילוב של שלושה גורמים קריטיים שכל משקיע צריך לחפש גם היום.

1. היתרון לגודל (הנכון): איך קופות קטנות וזריזות מגיבות מהר יותר

תחשבו על זה רגע: לספינת משא ענקית לוקח הרבה יותר זמן לשנות כיוון מאשר לסירת מרוצים מהירה. כך גם בעולם ההשקעות. הקופות שאותן קיבל רועי יקיר לנהל היו קטנות יחסית. היתרון הזה אפשר לו "לנקות" את התיק במהירות, לרכוש נכסים איכותיים ולהגיב להזדמנויות בשוק בזריזות שגופים ענקיים מתקשים לייצר.

הלקח להיום: אל תתפתו ללכת תמיד רק עם הגופים הגדולים ביותר. לעיתים, דווקא בתי השקעות קטנים או בינוניים יכולים להציג גמישות וניהול אקטיבי שיניבו תשואה עודפת.

2. האיש שמאחורי ההגה: תפקידו הקריטי של מנהל ההשקעות

המספרים לא משקרים. כניסתו של רועי יקיר לתפקיד מנהל ההשקעות הראשי הייתה נקודת המפנה. מנהל השקעות מעולה הוא לא רק טכנוקרט, הוא אסטרטג שיודע לזהות מגמות, לנהל סיכונים ולקבל החלטות נכונות תחת לחץ. ההצלחה שלו בהפניקס (ולפני כן בכלל ביטוח) הוכיחה שוב שהאדם שמנווט את הספינה חשוב לא פחות מגודל הספינה עצמה.

הלקח להיום: כשאתם בוחנים קופת גמל, אל תסתכלו רק על שם המותג. נסו להבין מי מוביל את מחלקת ההשקעות, מה הרקורד שלו ומהי פילוסופיית ההשקעות של הבית. בסופו של דבר, אתם מפקידים את כספכם בידיים של האנשים האלה.

3. יציבות במשבר: כוחם של נכסים לא סחירים בתיק ההשקעות

אחד המאפיינים הבולטים של קופות הגמל של הפניקס אקסלנס באותה תקופה היה שיעור גבוה יחסית של נכסים לא סחירים בתיק (כמו נדל"ן מניב, הלוואות פרטיות, קרנות השקעה ועוד). נכסים אלה פחות תנודתיים משוק ההון, ולכן הם מהווים "עוגן" שמייצב את התיק כולו, במיוחד בתקופות של ירידות חדות בבורסה. שנת 2018 המחישה זאת היטב.

הלקח להיום: תשואה גבוהה היא דבר נהדר, אבל יציבות חשובה לא פחות. כשאתם משווים בין גופים, בדקו את תמהיל ההשקעות שלהם. גוף שמחזיק שיעור משמעותי של נכסים אלטרנטיביים ולא סחירים, כנראה יידע לצלוח תקופות משבר בצורה טובה יותר.

הסיפור של אקסלנס והפניקס הוא לא רק שיעור היסטוריה, הוא מפת דרכים. כשאתם באים לבחור או להעביר את קרן ההשתלמות או קופת הגמל שלכם, במקום להסתנוור מהתשואה של הרבעון האחרון, שאלו את עצמכם:

1. מה גודל הקופה והאם היא מנוהלת בגמישות?
2. מי עומד בראש מערך ההשקעות ומה הניסיון שלו?
3. מהו שיעור הנכסים הלא סחירים בתיק, והאם הוא מתאים לי?

התשובות לשאלות האלה יתנו לכם תמונה עמוקה ואיכותית הרבה יותר. כדי לקבל נתונים עדכניים, כדאי להשתמש בכלים אובייקטיביים. למשל, תוכלו לראות את הביצועים העדכניים של קופות הגמל ולהצליב את הנתונים עם המידע על מנהלי ההשקעות והרכב התיקים.

מי שחסך בקופת גמל או בקרן השתלמות של אקסלנס לא היה צריך לעשות דבר: החיסכון עבר יחד עם המסלולים לניהול של הפניקס, בלי לפתוח חשבון חדש ובלי אירוע מס. לכן מי שמחפש היום "אקסלנס גמל" או "קרן השתלמות אקסלנס" מגיע למעשה לקופות של הפניקס (החברה המנהלת נקראה "הפניקס אקסלנס פנסיה וגמל" עד 2021, ומאז "הפניקס פנסיה וגמל"), והשם אקסלנס עדיין מופיע בחלק מהמוצרים, למשל בפוליסות החיסכון "הפניקס-אקסלנס אינווסט". את התשואות, דמי הניהול והמסלולים של קרן ההשתלמות של הפניקס כדאי לבחון לפי אותן שלוש שאלות שלמעלה.

המיזוג של אקסלנס והפניקס היה הצלחה לא במקרה. הוא התבסס על עקרונות השקעה נכונים של ניהול זריז, מנהיגות מקצועית ותיק השקעות מאוזן. גם אם השמות והשחקנים בשוק משתנים, העקרונות האלה נשארים רלוונטיים מתמיד. בפעם הבאה שאתם שוקלים לעשות שינוי בחיסכון שלכם, זכרו את הסיפור הזה. הוא יזכיר לכם שההחלטה הנכונה מבוססת על הבנה עמוקה, ולא רק על כותרות רגעיות.