ראלי סוף שנה: האם באמת צפויה לנו מתנה לחג בקרן ההשתלמות?

שמעתם פעם את המונח הזה בחדשות הכלכלה ותהיתם אם פספסתם משהו? אתם לא לבד. תחשבו על זה כמו על אווירת סוף הסייל בקניון. פתאום יש תנועה ערה, אנשים מקבלים החלטות, והמחירים… ובכן, במקרה של שוק ההון, הם נוטים לעלות.

בפשטות, ראלי בבורסה הוא תקופה של עליות שערים חדות ורצופות, שבה רוב המניות מטפסות יחד. "ראלי סוף שנה" (או "ראלי סנטה קלאוס" בכינויו החביב) הוא תופעה היסטורית שבה שוקי המניות, בממוצע, מציגים ביצועים חיוביים בשבועות האחרונים של חודש דצמבר ובתחילת ינואר. חשוב להדגיש: זו לא הבטחה וזה לא חוק טבע. היו שנים שבהן הראלי דילג עלינו לגמרי. אבל הנטייה הזו קיימת, ויש לה כמה הסברים הגיוניים.

את המונח "ראלי סנטה קלאוס" טבע ב-1972 ייל הירש, מייסד ה-Stock Trader's Almanac, ובהגדרה המקורית הוא מתייחס לחמשת ימי המסחר האחרונים של דצמבר ולשני ימי המסחר הראשונים של ינואר. לצידו מוכר גם "אפקט ינואר": נטייה היסטורית של מניות, בעיקר של חברות קטנות, לעלות בתחילת השנה, בין השאר משום שמשקיעים שמכרו מניות מפסידות בדצמבר כדי לקזז הפסדים לצורכי מס חוזרים לקנות.

אז מה גורם לשוק להתנהג כך דווקא כשאנחנו עסוקים בלחפש מתנות? זה שילוב של כמה גורמים שיוצרים יחד סנטימנט חיובי.

1. הפסיכולוגיה של המשקיעים: אופטימיות של חגים

יש משהו באווירת החגים ובסוף השנה שגורם לאנשים להיות אופטימיים יותר. משקיעים רבים נמצאים בחופש, מבלים עם המשפחה, ונוטים לראות את חצי הכוס המלאה. האופטימיות הזו מחלחלת גם להחלטות ההשקעה שלהם.

2. כספים חדשים נכנסים לשוק

סוף השנה היא תקופה של בונוסים ומענקים שנתיים לעובדים. חלק מהכסף הזה מוצא את דרכו לשוק ההון, מה שמגדיל את הביקושים למניות. בנוסף, זו תקופה של הפקדות גדולות למוצרים פנסיוניים כמו קופות גמל וקרנות השתלמות כדי ליהנות מהטבות מס, וכספים אלו מושקעים גם הם בשוק.

3. "ייפוי חלונות" של מנהלי ההשקעות

מנהלי השקעות בגופים המוסדיים רוצים לסיים את השנה עם דוחות יפים להציג ללקוחות. לקראת סוף הרבעון, הם לעיתים מוכרים מניות שהציגו ביצועים פחות טובים וקונים מניות "מנצחות" שהיו חזקות לאורך השנה. הפעולה הזו, שנקראת "Window Dressing", יכולה לדחוף את מחירי המניות הפופולריות כלפי מעלה.

זו שאלת מיליון הדולר, נכון? האמת היא שאף אחד לא יודע בוודאות. כל שנה היא סיפור אחר. שנה אחת יכולה להיות מושפעת מנתוני אינפלציה, שנה אחרת ממתח גיאופוליטי, ובשנה שלאחריה מדיבורים על שינוי ריבית.

הראלי הוא תופעה סטטיסטית, לא חוק פיזיקלי. לכן, חשוב להתייחס אליו כאל בונוס אפשרי, ולא כאל תוכנית עבודה. ההחלטות הפיננסיות שלכם צריכות להתבסס על המטרות ארוכות הטווח שלכם, ולא על ניסיון לתזמן את השוק לכבוד חג המולד.

כאן זה נהיה מעניין. רוב הכסף שלנו, בין אם בקופת גמל, קרן פנסיה או קרן השתלמות, מושקע בשוק ההון. אם אכן מתרחש ראלי, זה אומר שהשווי של החיסכון שלכם עולה. ההשפעה תלויה במסלול ההשקעה: במסלול מנייתי החשיפה לראלי (וגם לירידות) גבוהה במיוחד, ובמסלול כללי או סולידי היא מתונה יותר. תשואה חיובית של 1%-2% בחודש דצמבר יכולה להיות משמעותית מאוד לסך החיסכון השנתי.

לכן, גם אם אתם לא משקיעים פעילים שעוקבים אחרי כל גרף, התופעה הזו משפיעה עליכם ישירות. תוכלו לראות את ההשפעה בדוחות הרבעוניים והשנתיים שתקבלו. אם אתם סקרנים לראות איך התשואות שלכם נראות בהשוואה לאחרים, זה תמיד זמן טוב לבדוק את תשואות קרנות השתלמות ולהשוות את המסלול שלכם למסלולים דומים בגופים אחרים. התשואות של כל המסלולים מתפרסמות מדי חודש באתר גמל נט של משרד האוצר.

1. לנסות לתזמן את השוק: הטעות הקלאסית. למכור הכול בנובמבר ולקנות חזרה בדצמבר, או להעביר את קרן ההשתלמות למסלול סולידי ולחזור למסלול המנייתי לקראת דצמבר, נשמע מפתה, אבל זה הימור מסוכן. אתם עלולים לפספס את העליות אם הן יגיעו מוקדם מהצפוי, או גרוע מכך, לקנות בדיוק בשיא.
2. לקבל החלטות פזיזות: ראיתם שהשוק עולה ואתם רצים להעביר את כל הכסף למסלול מנייתי? עצרו. החלטות על רמת הסיכון שלכם צריכות להיות מבוססות על תכנון ארוך טווח, לא על סמך תופעה עונתית.
3. להתעלם מהתמונה הגדולה: הראלי הוא אירוע קצר טווח. אל תתנו לו להסיח את דעתכם מהדברים החשובים באמת: דמי הניהול שאתם משלמים, רמת הסיכון שמתאימה לכם, והביצועים של הגוף שמנהל לכם את הכסף לאורך שנים, לא רק בחודש אחד.

הגישה הנכונה, כמו תמיד בהשקעות, היא להיות עם היד על הדופק אבל לא עם האצבע על הכפתור.

• בדקו את התיק הקיים: סוף שנה הוא זמן מצוין לעשות סדר. בדקו איפה הכסף שלכם מנוהל, כמה דמי ניהול אתם משלמים, והאם רמת הסיכון עדיין מתאימה לכם.
• חשבו לטווח ארוך: במקום לנסות לנחש מה יקרה בדצמבר, ודאו שהאסטרטגיה שלכם נכונה לשנים הבאות. אולי זה הזמן הנכון לבצע השוואת קרנות השתלמות או לבדוק אפשרויות אחרות.
• הישארו רגועים: השוק יעלה וירד. ראלי יבוא וילך. הדבר החשוב ביותר הוא לא לקבל החלטות רגשיות.

השיח על ראלי סוף שנה הוא תזכורת מצוינת לכך ששוק ההון מושפע לא רק מנתונים יבשים, אלא גם מפסיכולוגיה ורגשות. זהו בונוס נחמד אם הוא מגיע, אבל בהחלט לא משהו שכדאי לבנות עליו את עתידנו הפיננסי.

הדרך הטובה ביותר לסיים את השנה היא לא במרדף אחרי רווחים מהירים, אלא בבחינה שקולה של תיק ההשקעות שלכם וקבלת החלטות מושכלות שישרתו אתכם היטב גם כשהאורות של עץ חג המולד ייכבו.